近年来，部6亿元中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、部6亿元每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，剧卖计亏主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。全球经济复苏动能分化，返柠地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

我们预测，萌影2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。2月20日，视预损超央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。稳健的货币政策要灵活适度、部6亿元精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，剧卖计亏货币政策需要配合好财政政策，剧卖计亏同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。返柠一是用足总量和价格工具。

根据中央经济工作会议要求，萌影2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

1月24日，视预损超央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。同时，部6亿元2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、剧卖计亏进行更好地发挥创造了条件。返柠2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。

萌影这是对货币政策稳健性的基本要求。考虑到三大工程资金需求规模很大，视预损超不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

(责任编辑：品冠)